WEY 品牌是長城汽車在哈弗H6等系列之后單獨推出的中高端SUV品牌，長城汽車目標是向上突破，再造長城。新品周期啟動，訂單好于預期，預計6月銷量將大幅爬坡。

　　WEY的定位：長城獨立的高端子品牌，類似于豐田的雷克薩斯

1 ）WEY 的誕生是長城的第三次重大決策。

長城汽車從生產皮卡的民營小公司起步，董事長魏建軍在訪談中總結了公司的三

次重大而艱難的決策：

第一次重大決策是聚焦 SUV 。

長城歷史上做皮卡起家，2006 年投產，2008 年取得中國皮卡銷量第一，并持續至

今。但是皮卡整體市場比較小，公司處于做大考慮，先后進入 SUV、轎車、MPV

等領域，多線程作戰整體投入大但各個領域效果一般，2008 年金融危機后，公司

做減法，決定逐步推出轎車和 MPV，聚焦 SUV，推出哈弗品牌，從零起步，做

到了年銷過百萬輛，連續 14 年保持中國 SUV 銷量冠軍。聚焦讓長城得到了回報。

第二次重大決策是品牌高端化。

哈弗自誕生以來，在 15 萬元以內以高性價比無可匹敵，公司認為能復制 15 萬以

下的優勢，在 20-25 萬區間推出了 H8、H9，高端化突破。但成也蕭何敗也蕭何，

公司在 15 萬以下的絕對優勢也固化了哈弗品牌經濟型 SUV 的形象，高端的 H8

占用了公司的大量資源投入，但沒得到市場認可，結果一方面使得 H8/H9 銷量不

盡如意，另一方面 15 萬以下資源投入的相對減少使得公司在 15 萬以下市場占有

率下滑。

　　Wey品牌站穩中端SUV市場

預計Wey品牌6月開始銷量從2000到10000臺的月銷量爬坡過程，全新H6 5月中旬開始交付，預計將帶動H6銷量重回8萬臺月銷量。

　　H9新款上市，整車品質和自動檔變速箱做了全面改進，布局7座市場，或有超市場預期的表現。草根調研顯示，H9的價格優惠一直較少，終端成交價格遠超H8，盈利能力也是各車型中最高。

　　新品周期啟動 公司進入為期2 年的超大新車周期新品周期啟動。WEY 品牌自4 月上市以來，市場關注度不斷提升。萬達商超及黃金時段電視投放廣告效果良好，我們預期VV7 目前在手訂單達7000 臺，并持續增長。我們預計VV7 6 月銷量達4000 臺，7 月6000 臺，4Q17 有望升至10000 臺，超出市場一致預期的3000-5000 臺穩定月銷水平。3Q17 WEY 品牌下緊湊型SUV VV5 有望上市，我們預期定價區間在15-17 萬人民幣，豐富公司高端車型布局。我們預期WEY 銷量將達到17 年6 萬臺，18 年16 萬臺(同比增長167%)，19 年24萬臺(同比增長50%)。