最貼近美聯儲心意的一份報告顯示，今年7月尋求上調基礎貸款利率——貼現率的地方聯儲增至八家。在去年12月美聯儲加息前的同年11月貼現率會議上，支持調升貼現率的地方聯儲也不過九家。

　　當地時間本周二公布的7月美聯儲貼現率會議紀要顯示，除了6月會議時的克里夫蘭、堪薩斯城、舊金山、里士滿、圣路易斯和波士頓聯儲的官員，7月費城和達拉斯聯儲的官員也加入他們的陣營，主張將貼現率由1%升至1.25%。

　　不過，最終美聯儲維持1%的貼現率不變。亞特蘭大、芝加哥、明尼阿波利斯和紐約聯儲官員均認為，經濟前景和低于目標水平的通脹率支持當前的寬松狀態。

　　美聯儲距離加息更近一步？

　　去年12月美聯儲啟動九年多來首次加息，此前一月——11月的美聯儲貼現率會議決定將貼現率上調25個基點，當月支持上調此利率的地方聯儲共有九家，比今年7月會議上支持調升貼現率的地方聯儲只多一家。這是不是意味著美聯儲距離加息更近一步？

　　從以上7月貼現率會議的支持與反對上調貼現率陣營看，紐約聯儲主席杜德利是否也贊成上調貼現率可能是關鍵。

　　上周二，被視為美聯儲鴿派核心人物的杜德利稱，美聯儲正逐漸接近加息時間點。9月份加息是有可能的。上周四，他又說沒有改變兩天前的觀點。他預計今年下半年美國經濟會重拾增勢，就業市場持續改善，已經有薪資回升的跡象。

　　本周一，受上周日美聯儲副主席Fischer講話暗示聯儲考慮今年加息影響，美元指數一度漲至94.958，創五日來新高。美聯儲貼現率會議紀要公布后，周二美元指數幾乎未受影響。

　　7月會議紀要說了什么？

　　7月貼現率會議紀要稱，支持上調貼現率的地方聯儲官員認為，美國經濟在走強，預計通脹率會升至2%的美聯儲目標。此外：

美聯儲官員“普遍暗示經濟活動繼續以溫和速度擴張，多位高官提到房產市場好轉，以及消費者支出水平穩定或者提高。”

“許多官員稱，英國退歐公投及相關全球金融局勢變化對美國經濟的初始影響有限，但有些官員指出，由于這些形勢發展，美國經濟前景的不確定性增加?！?

“多位官員還指出，出口相關行業持續疲軟?！?

　　值得一提的是，此次公布的是今年7月25日的會議紀要，當月初美國勞工部公布的6月新增非農就業者28.7萬人，較預期多增10.7萬人，新增人數創去年10月以來新高。一掃5月新增非農就業者僅1.1萬人的陰霾。

　　雖然以上7月公布的6月就業市場指標明顯好轉，但在7月貼現率會議上，一些美聯儲官員還是看到近來就業增長的多樣性，某些行業技術工種的市場環境更趨緊張，特別是在建筑業。

　　貼現率會議為何值得關注？

　　貼現率是美聯儲對商業銀行提供貸款的利率，一般為銀行的最后資金渠道，屬于美聯儲利率工具的上軌，除偶發、短期的緊急需要外，美聯儲一般不鼓勵銀行借款。

　　貼現利率與隔夜聯邦基金利率之差是美聯儲的一大經濟調控工具，多年來一直鎖定在0-0.25%內。此利差在2007年至2009年金融危機前為1%，但危機期間美聯儲將其下調至僅0.5%，以鼓勵銀行業者放貸、提升流動性。

　　華爾街見聞此前文章指出，地方聯儲高官對貼現率的表態與他們在FOMC會議上的表態，大體是一致的。

　　比如堪薩斯聯儲官員近來在連續三次貼現利率會議上要求上調貼現利率。在今年的FOMC會議上，堪薩斯城聯儲主席Esther George連續三次投下反對票，認為美聯儲應該加息，不應按兵不動。

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